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1237年，去錢塘江幫助築堤。

就友誼而論，特別是職場交情，「高處不勝寒」的一大原因是，職場交情在平等關係中最不會影響名聲。舉個例子，假設你們曾互相取綽號，你可以向朋友清楚表明，既然你升上主管，在其他人面前或在一起工作時稱呼你的綽號，會讓你覺得很尷尬。

涉及紀律時，辦公室的氣氛會讓人很難做事。至今，我依然把他和他的家人當作知心朋友。送一張卡片、帶你的朋友出去吃午餐，並送一籃水果慶祝朋友升遷，接受他們成為你上司的新地位吧。」 另一方面，博雅公關（Burson-Marsteller）公司的公關主管哈羅德．伯森（Harold Burson）認同「高處不勝寒」的說法。在我針對400名男性與女性進行的友誼調查中，有127人回答有沒有與上司交過朋友的問題，回答「沒有交過」（68人）比回答「交過」（53人）的人數還多，而且回答「交過」並分享更多有關上司是何種朋友的資訊的人當中，只有4個人與上司如膠似漆。

」她認為這是可取的辦法，因為「我繼續待在公司的話，我們遲早會一刀兩斷。你能自己處理情緒嗎？或者，你覺得乾脆把自己的感受通通宣洩出來，會對你的友誼和工作比較好──你們兩個人的條件不相上下，應該是你升上主管，不應該是你的朋友被提拔嗎？ 對於如何處理這種情況，沒有標準答案，因為你瞭解朋友／上司對情感交流的接受度，你也明白表達你的感受能幫助或阻礙友誼、工作。營收灌水比率公式：（近一年應收帳款＋近一年存貨）／近一年全年營收 評估7：是否現金斷水流 合格標準（1）：營業現金流＞0、自由現金流＞0 一個人在工作所收入的現金，扣掉為了讓未來工作更順暢，投資自己的費用，剩下來的錢才是能自由運用的金錢。

大雄要借錢給一位朋友胖虎，可是又猶豫，不知道對方的還款能力如何？另外，最近聽小叮噹說，投資台積電好像很不錯，但卻不知道怎麼判斷企業體質才好？ 正在苦惱的大雄，坐在蘋果樹下，突然咚的一聲，被蘋果砸到，靈光乍現。我們也可以把它扣除，算出易變現資產與負債的比例（流動比、速動比）高不高，這樣就知道發生風險時會不會周轉不靈小說明：本業收入比率公式＝近一季營業利益／近一季稅前利益。一個人如果年紀太輕，就像剛大學畢業的就業者平均至少要再換1～2次工作一樣，他們的收入也還不穩定。

我們把應收帳款和存貨，與「營收」對比，得到的比值當做「營收灌水的比率」，評估營收來源是否實在。同樣的道理套用在評估企業上，企業的本業收入比率＞80％，表示其不靠副業賺錢，獲利品質比較好。

評估2：是否為「燒錢慘業」？ 合格標準：盈餘再投資比率小於200％、非四大慘業。我們也可以把它扣除，算出易變現資產與負債的比例（流動比、速動比）高不高，這樣就知道發生風險時會不會周轉不靈。評估3：是否體質幼弱？ 合格標準：近一季每股淨值＞15元、上市7年以上、股本＞50億元。一個人如果有1000萬的資產，但有超過500萬以上的負債，以這樣的比值（負債比）來說，欠錢的壓力就比較大了。

營收灌水比率公式：（近一年應收帳款＋近一年存貨）／近一年全年營收 評估7：是否現金斷水流 合格標準（1）：營業現金流＞0、自由現金流＞0 一個人在工作所收入的現金，扣掉為了讓未來工作更順暢，投資自己的費用，剩下來的錢才是能自由運用的金錢。同理，當企業的營收沒增加、股本卻增加的時候，股東分配到的盈餘就會變少，股本過度膨脹通常對企業不是好事。有些有問題的企業，營收很高，但應收帳款和存貨的比重很重就是這個原因。評估6：是否營收大灌水 合格標準：營收灌水比率＜30％ 賺了錢要真的能收到才是真的，如果有人表面上月薪很高，但所待的企業積欠薪資已久，這樣他的財務狀況仍然是不穩的。

評估4：是否靠副業賺錢？ 合格標準：本業收入比例＞80％。小說明：業外損失比率＝近一季其他利益及損失／近一季稅後淨利。

評估8：是否欠錢壓力大 合格標準（1）：負債比率＜50％。一個人沒有穩定而長久的收入，一家企業沒有穩定而長久的獲利，財務狀況、企業體質要好是很困難的。

而一個景氣大循環大約7～10年，因此一家企業至少要上市櫃時間7年以上才合乎標準。大雄要借錢給一位朋友胖虎，可是又猶豫，不知道對方的還款能力如何？另外，最近聽小叮噹說，投資台積電好像很不錯，但卻不知道怎麼判斷企業體質才好？ 正在苦惱的大雄，坐在蘋果樹下，突然咚的一聲，被蘋果砸到，靈光乍現。同理套用在企業，投資之前也要特別注意企業業外損失的比率，要小於20％是才是正常。破產指數（分數）為財務專家奧特曼研發的公式，可以判斷企業的破產機率（有70％～80％的準確度）。合格標準（4）：破產指數＞1.81 Photo Credit：小資女艾蜜莉 Z分數的計算公式有點複雜，若要直接看數值也可以參考艾蜜莉定存股。所以我們不投資台股裡經營最辛苦的「四大慘業」：面板、Dram、LED、太陽能，而且如果「盈餘再投資比率」＞200％的企業也不能投資。

而資產中如果有一大堆很難變現的東西，例如：家具、二手書籍等。評估5：是否業外虧損？ 合格標準：業外損失比率＜20％ 評估到此，大雄已經確認胖虎薪水穩健，而且多來自本業。

算法為：將最近一年的財報與四年前相比，以「非流動性資產」（長期投資＋固定資產）的增加金額，除以最近4年的稅後淨利總合。同理套用到企業，企業賺了錢就應該有現金進口袋（營業現金流量）。

所以，第一個也是最重要的觀察點，就是觀察是否年年賺錢。（負債比＝總負債／總資產） 合格標準（2）：流動比＞100％、速動比＞100％。

所以評估企業也一樣，一家企業若是沒有經過景氣循環的考驗，我們就不知道他遇到金融風暴的時候是否能站得穩。Z分數越高公司越安全，Z分數低於1.81，代表公司有95％機率在2年內破產。有些人雖然看似年年賺錢，但卻賺1元、花2元，這樣長久下來，個人的財務狀況一定會出問題。同理，如果每股淨值太小、股本太小的企業，不能通過利空洗禮的危險性就比較大。

不過實務上也要參考同業的負債比，每個行業的平均值可能略有不同。同樣的道理套用在企業上。

現金流是否順暢，也是評估公司體質的要點之一。合格標準（3）：利息保障倍數至少五倍。

若算出來的比率高於200％，就代表這4年投資於資本支出的金額，是所有獲利的2倍，這樣就不太正常了。但就算薪水很多，萬一胖虎亂投資股票、房地產，造成大批業外損失該怎麼辦？所以借錢給他之前，這一點可要先確認好。

欠銀行錢是要支付利息的，假如我們月收入是5萬元，而每個月要支付銀行1萬元的利息，這樣利息保障倍數就是5（5／1＝5）。以企業來說，十年裡至少要有九年EPS要＞0，公司的賺錢能力才穩定。例如說，我們可以從觀察他是否能穩定賺錢開始。如果企業的負債比＞50％以上，我們就要多加留意它的財務狀況。

不論是要評估借錢對象的還款能力，或是想評估企業的體質，其實都是同一件事。他忽然發現，這兩件事其實是同一件事啊。

合格標準（2）：十年中至少八年發放股利 帳上自由現金充足的公司，才有配發股利的能力，而十年裡至少要有八年能配發股利的公司，我們認為他是比較穩定的。同理，這個觀念我們可以套用在企業上喔。

同理，企業出貨的時候就可以列報營收，但如果廠商的應收帳款遲遲收不回來也沒用。同理可證，有的企業在競爭激烈的產業中為了保持優勢，會把賺來的錢（盈餘）再投資出去，而且賺1元、投資2元，這樣長久下來，企業也會出狀況。